El déficit del comercio exterior es una de las características salientes del devenir económico de 2017. Entre enero y agosto se acumuló un rojo de USD 4.458 millones y hay estimaciones de un aumento hacia el cierre del año hasta alcanzar los 6.000 millones de dólares. El intercambio con Brasil, que concentra una cuarta parte del comercio exterior, cerraría con un rojo cercano a los 8.000 millones de dólares.
Lejos de atenuarse, este desequilibrio tiende a incrementarse con los meses yagosto registró el segundo déficit mensual más alto de la historia: USD 1.083 millones, apenas debajo de los USD 1.091 de diciembre de 2015.
En números, la explicación es simple. Mientras que la actividad económica general ya está creciendo a una tasa superior al 2%, las exportaciones están estancadas y las importaciones aumentan un 16,8% anual. Las ventas al exterior sumaron USD 38.528 millones en ocho meses de 2017 (-0,1%) y las compras alcanzaron los 43.026 millones de dólares.
Un estudio de Ecolatina estimó que para todo 2017 el rojo del intercambio de bienes puede superar los USD 6.000 millones, equivalentes a más de 1% del PBI, mientras que el déficit de la Cuenta Corriente, que incluye el intercambio de servicios como el turismo y el saldo de la cuenta rentas, superaría los USD 24.000 millones, un 4% del PBI.
BALANCE COMERCIAL – ENERO/AGOSTO (1990-2017)
EN MILLONES DE DÓLARES
El déficit comercial no es por sí mismo un síntoma negativo de la economía. Muchas veces el crecimiento de las importaciones coincide con años de expansión del PBI, que replica en el ingreso de equipos e insumos para mejorar el perfil productivo del país, aunque hunde el balance total por el intercambio de bienes.
A la vez, los años de mayor superávit comercial fueron los más recesivos para el PBI, con desplome de las importaciones. Así ocurrió en 2002 (superávit comercial de USD 16.719 millones) y 2009 (+USD 16.890 millones), con retrocesos del PBI del orden del 10,9% y el 6%, respectivamente.
En los ocho primeros meses de 2017, mientras tanto, las importacionesacumulan un incremento interanual del 5,9% en precios y del 10,2% en cantidades. Para los expertos de Abeceb.com, “en un contexto de recuperación de la economía, con fuerte impulso de la inversión, el aumento de la importación no sorprende. Sí resulta llamativa la escasa dinámica de la exportación, especialmente la exportación de productos primarios que se desplomó -28% en agosto frente al mismo mes del año pasado y acumula una contracción de -9,5% interanual”.
Es frecuente que el déficit comercial con un salto importador coincida con años de expansión económica
Por eso pueden identificarse ocho condiciones del presente económico que inciden en el rojo comercial histórico, que podría replicarse en 2018.
1) ATRASO CAMBIARIO. Un aumento del dólar a menor ritmo que el de la tasa de inflación encarece a la producción local y hace más accesibles los productos importados. En Argentina, la inflación acumulada en poco más de nueve meses de 2017 superó el 17%, con un dólar que se encareció 10,1% (de $16,13 a $17,76). Esta relación resulta en una inflación en dólares de 6,3% en lo que va del año.
La divisa de EEUU es una referencia importante, aunque no la única en comercio exterior. Por ejemplo, Brasil es el principal comprador de productos argentinos y el país que más le vende a la Argentina. Su moneda también se apreció respecto del dólar, pero la dinámica apenas redujo la brecha cambiaria con Argentina. Brasil tuvo una inflación en dólares de 1% en 2017: el dólar cedió de 3,20 a 3,17 reales, con una acumulada de 1,3 por ciento.
Según Carlos Belloni, del IAE de la Universidad Austral, “el valor de ‘equilibrio’del dólar en base al promedio histórico del tipo de cambio real es de 25 pesos“. Para Ecolatina, “el aumento de las compras externas responde en parte a la recuperación de la actividad, la expansión del consumo y la inversión en el país. Pero también, al abaratamiento relativo de los bienes y servicios del exterior: el tipo de cambio real no es competitivo“.
La mitad de las exportaciones brasileñas a la Argentina son vehículos terminados y autopartes
2) DEMANDA POR CRECIMIENTO. El repunte de la actividad económica local promueve la importación de bienes de capital (+33% en 2017), de bienes intermedios (+17,3%) y de piezas y accesorios para bienes de capital (+16,6%).
Un informe del Banco Ciudad destacó que en lo que va de este año, las importaciones de bienes de capital “presentaron un incremento de 25% interanual, acumulando USD 9.353 millones, cifra que superó el máximo anterior registrado en el 2011, de USD 9.051 millones”.
“En un marco de mayor dinamismo de la economía, donde la inversión y el consumo se encuentran impulsados por un mayor acceso al crédito y expectativas de crecimiento para la industria, las compras externas registraron una nueva alza”, subrayó.
3) MENOR APORTE DEL AGRO. En el acumulado del año, el total de exportaciones asciende a USD 38.528 millones. De ese total, la mayor contribución corresponde a las Manufacturas de Origen Agropecuario (USD 15.308 millones), que en el acumulado de ocho meses de 2017 caen un 1,7% en comparación a 2016. Además, los Productos Primarios, donde se contabilizan las ventas de granos sin procesar, registran una caída del 9,5%, a USD 10.301 millones.
Fuente: Infobae
https://www.infobae.com/economia/2017/10/08/por-que-hay-deficit-comercial-record-en-un-ano-de-crecimiento/